《基金》美升息終局 電信債領息「存債感」勝出

《基金》美升息終局 電信債領息「存債感」勝出

新光投信量化投資部協理袁永騰建議,現階段正是逐步建立固定收益資產好時機,下半年先掌握收息契機,除美公債外,若透過「利得、息收、成長」三大條件篩選,鎖定長天期投資等級電信債來佈局,可以兼顧存續期間長(具長線資本利得空間)、投資等級(具安全避風港)及電信產業標的(具5G成長趨勢)。

新光A-BBB電信債(00867B)經理人簡伯容表示,進入升息尾聲,但景氣仍充滿不確定,投資固定收益資產的投資人,除美國公債外,投資等級債也獲不少市場法人青睞,因爲根據歷史統計,當聯準會從升息轉向暫停升息,投資等級債是平均績效表現最佳的券種,優於美國公債、非投資等級債。

簡伯容指出,電信債ETF主要投資範圍,以全球大型電信運營商爲主,例如: AT&T、Vodafone、Verizon等世界3大電信公司,是各家電信債ETF主要持有標的,雖然電信債與電信股發行公司相同,但比較產品屬性與投資特性卻截然不同,主要理由包括:

1.收益率方面:電信股票價格波動大,容易影響股息殖利率表現,相對電信債價格維持一定的波動區間,投資人較容易掌握債息殖利率表現,從絕對數字來看,截至7/19止,全球電信債指數(以ICE BofA 15+ Year A-BBB Telecommunication Index爲例)的到期殖利率,平均介於4.3%~4.6%之間,相較美國20年期公債殖利率2.64%上下,美股標普500指數的股息殖利率也僅1.69%附近,顯示電信債的殖利率較優「殖」。

2.波動率方面:根據統計,全球電信債指數(例如:ICE BofA 15+ Year A-BBB Telecommunication Index),若從2019年統計至2023年6月共5年半期間,全球電信債指數的波動率達13.98%,相較20年期公債的波動率(16.93%)、及標普500指數(22.15%),看出電信債的波動風險較低。

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